Les secteurs cycliques sont privilégiés par Credit Suisse. (© DR)
Le stratège de Credit Suisse, Andrew Garthwaite, garde un avis positif sur les actions. Il préfère des secteurs sensibles à l'inflation, comme les matériaux de construction et les banques.
Andrew Garthwaite, stratège de Credit Suisse, garde une opinion positive sur les actions en 2021. Les objectifs de la banque pour la fin d'année sont à 375 points pour le MSCI World et à 4.300 points pour le S&P 500.
L'exubérance constatée sur le bitcoin ou l'action Tesla cache des signaux techniques encore supportables pour l'ensemble du marché. Certes, le sentiment positif des investisseurs est élevé, mais les positions dans les portefeuilles sur les actions sont encore loin des excès.
La principale inquiétude de l'expert vient de la part à 80% des actions évoluant au-dessus de leur moyenne mobile à deux cents jours. Ce qui se traduit dans deux tiers des cas par une baisse des cours dans le mois suivant (à relativiser en tout début de cycle).
De nombreux soutiens aux actionsAndrew Garthwaite base son raisonnement positif sur la vigueur de la croissance mondiale attendue cette année, à 5%. Les politiques monétaires et budgétaires sont très expansives.
Surtout, la prime de risque des actions reste très élevée, au regard de la faiblesse des rendements sur la dette des entreprises. Les multiples de valorisation ne diminuent pas tant que l'inflation est inférieure à 3%, alors que le pic est attendu à 2,1% aux États-Unis.
L'ampleur des emprunts à rendement négatif (18.000 milliards de dollars dans le monde) devrait encourager les investisseurs institutionnels,
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